Leto 2025 prinaša dinamično in negotovo investicijsko okolje, zaznamovano z gospodarsko nestabilnostjo, inflacijskimi pritiski, geopolitičnimi napetostmi ter spremembami denarne politike centralnih bank. V takšnih razmerah plemenite kovine – zlato, srebro, platina in paladij – ostajajo ključen del naložbenih portfeljev tako insititucionalnih kot individualnih vlagateljev. Ob nadaljnjih prilagoditvah denarne politike, omejeni ponudbi in spreminjajočem se industrijskem povpraševanju vsaka od teh kovin v letu 2025 ponuja edinstvene priložnosti in tveganja.
Zlato: ključna varna naložba
Zlato že stoletja velja za temelj ohranjanja vrednosti, še posebej v obdobjih finančne nestabilnosti. V zadnjem desetletju je njegova cena vztrajno naraščala in konec leta 2024 dosegla rekorden mejnik 2.100 USD na unčo. Analitiki napovedujejo, da bi se ta trend lahko nadaljeval tudi v letu 2025, ko bodo na ceno vplivali predvsem denarne politike največjih centralnih bank in inflacija. Tudi pričakovane spremembe obrestnih mer s strani ameriške centralne banke (Fed) in Evropske centralne banke bodo imele pomembno vlogo pri borznih nihanjih, saj lahko morebitno znižanje obrestnih mer okrepi povpraševanje po zlatu kot varni naložbi.
Poleg tega zlato ostaja ključna naložba v obdobjih geopolitičnih tveganj. Nadaljevanje vojne v Ukrajini, trenja v Evropski uniji, napetosti med Kitajsko in Zahodom ter politična negotovost v ZDA bodo vplivali na povečano povpraševanje po zlatu kot varnem zatočišču. Centralne banke, predvsem na Kitajskem, v Turčiji in Indiji, še naprej intenzivno povečujejo svoje zlate reserve – v letu 2022 so kupile več kot 1.100 ton zlata, kar je največ po letu 1950. Uradni podatki za leto 2024 še niso na voljo, vendar analitiki pričakujejo, da trend visokih nakupov ostaja nespremenjen.
Vlagatelji, ki želijo izkoristiti prednosti zlata, imajo na voljo več možnosti. Fizično zlato v obliki palic in kovancev ostaja najboljša izbira za dolgoročno zaščito premoženja, saj ne vključuje kreditnega tveganja. Navkljub temu je nujno, da svoja finančna sredstva zaupate v zanesljive in preverjene vire, pri čemer je izbira uglednega in akreditiranega ponudnika zlata ključnega pomena (svetujemo Argor-Heraeus, C. Hafner ali Valcambi, ki se ponašajo s certifikatom Good Delivery). Prav tako je priporočljivo preveriti stroške hrambe, transakcijske provizije in morebitne davčne obveznosti, ki lahko vplivajo na dolgoročno donosnost vaše naložbe. Alternativa zlatim palicam in kovancem so zlati ETF-ji, ki ponujajo likvidnost, ali delnice rudarskih podjetij, ki zagotavljajo večjo donosnost, a tudi višje tveganje.
Vir: Jewelry Quarter Bullion, 2025
Srebro: podcenjena plemenita kovina
Srebro ima dvojno vlogo, saj je tako naložbena kovina kot tudi industrijska surovina, ključna za proizvodnjo sončnih celic, elektronike in električnih vozil. V zadnjem letu se je cena srebra dvignila na 30 USD na unčo, pri čemer se pričakuje nadaljnja rast, predvsem zaradi večjega industrijskega povpraševanja in omejene ponudbe.
Obenem je srebro izjemno pomembno za zeleni prehod, saj je ključna surovina za sončne panele in baterije električnih vozil. Ker vlade po vsem svetu vlagajo v obnovljive vire energije, tržni strokovnjaki ocenjujejo, da bo povpraševanje po srebru v sektorju fotovoltaike še naprej naraščalo.
Na ceno srebra vplivajo tudi omejitve v ponudbi, saj rudarska proizvodnja ne dohaja naraščajočega povpraševanja. Analitiki opozarjajo na morebitno pomanjkanje srebra, kar bi lahko še dodatno zvišalo njegovo ceno. Pomemben dejavnik je tudi razmerje med ceno zlata in srebra, ki ostaja zgodovinsko visoko – to pomeni, da je srebro v primerjavi z zlatom trenutno podcenjeno, kar predstavlja priložnost za vlagatelje.
Vir: Jewelry Quarter Bullion, 2025
Platina: potencial za rast
Platina je v preteklosti pogosto presegala vrednost zlata, vendar je v zadnjih letih zaostajala zaradi šibkejšega industrijskega povpraševanja in nadomeščanja s cenejšimi alternativami.
Največji porabnik platine je avtomobilska industrija, kjer se uporablja v katalizatorjih za zmanjšanje emisij. Z vse strožjimi okoljskimi predpisi, predvsem v Evropski uniji in na Kitajskem, se ocenjuje, da bo povpraševanje po platini v avtomobilskem sektorju v letu 2025 znova naraslo, pri čemer bo imel pomembno vlogo tudi razvoj vodikove ekonomije, saj je platina ključna sestavina gorivnih celic.
Poleg večjega industrijskega povpraševanja se pojavljajo tveganja na strani ponudbe: Južna Afrika, ki proizvaja več kot 70 % svetovne platine, se sooča z izzivi, kot so motnje v oskrbi z električno energijo in delavski protesti, kar lahko vpliva na zmanjšano ponudbo, rast cen in večje donose za vlagatelje.
Vir: Jewelry Quarter Bullion, 2025
Paladij: kovina na prelomnici
Paladij je v zadnjem desetletju doživel izjemno rast cene, ki je v letu 2022 dosegla rekordnih 3.000 USD na unčo zaradi močnega povpraševanja v avtomobilski industriji, vendar je cena v letu 2024 začela upadati, saj proizvajalci vozil vse pogosteje nadomeščajo paladij s cenejšo platino.
Poleg tega prehod na električna vozila zmanjšuje povpraševanje po tej plemeniti kovini, saj električni avtomobili ne potrebujejo katalizatorjev, kjer se paladij tradicionalno uporablja. Kljub temu pa lahko geopolitična tveganja še naprej vplivajo na ponudbo paladija, saj Rusija, ki proizvede skoraj 40 % svetovnih zalog, ostaja pod sankcijami Zahoda.
Vlagatelji, ki razmišljajo o paladiju, morajo biti pozorni na trende v avtomobilskem sektorju in morebitne motnje v oskrbi. Medtem ko ta plemenita kovina dolgoročno izgublja na pomenu, lahko kratkoročne geopolitične in industrijske spremembe še vedno omogočajo priložnosti za trgovanje, ki zaradi volatilnosti terja premišljenost in dobro informiranost.
Vir: Jewelry Quarter Bullion, 2025
Če povzamemo, leto 2025 prinaša številne naložbene priložnosti na področju plemenitih kovin: zlato ostaja najzanesljivejša izbira za zaščito premoženja v obdobjih finančne negotovosti, medtem ko srebro izstopa s svojim industrijskim potencialom in dolgoročnimi možnostmi rasti. Platina ima obetavno prihodnost predvsem v avtomobilski industriji in razvoju vodikove tehnologije, medtem ko paladij zaradi volatilnosti ni primeren za dolgoročne naložbe, temveč prej kot kratkoročna priložnost, ki terja previdnost in dobro informiranost.
