V prvem tednu junija sta zlato in srebro prebila ključne tehnične meje, kar bi lahko nakazovalo, da trg vstopa v novo fazo rasti. A tokratni vzpon ni posledica zgolj tehnične slike, temveč vedno bolj kompleksnega makroekonomskega ozadja, ki vse izraziteje favorizira plemenite kovine.
V času, ko svetovne finance pretresajo nepredvidljivi geopolitični dogodki in gospodarske negotovosti, se vlagatelji kontinuirano zatekajo k najstarejšima zaveznikoma stabilnosti – zlatu in srebru. Med ključne dogodke, ki so v zadnjem tednu vplivali na rast njunih cen, analitiki uvrščajo širšo makroekonomsko sliko v ZDA, predvsem šibkejše gospodarske kazalnike, ki znižujejo pričakovanja o nadaljnjem dvigovanju obrestnih mer. Hkrati je ameriški dolar izgubil nekaj moči, kar tradicionalno koristi plemenitim kovinam. Vse pomembnejša ob temu ostaja tudi geopolitična komponenta: stopnjevanje napetosti na Bližnjem vzhodu, ohlajeni odnosi med Kitajsko in ZDA ter dolžniške negotovosti v Evropi.
Ob naraščajočih pričakovanjih, da se obrestne mere približujejo svojemu vrhu in realne obresti ostajajo nizke, plemenite kovine ponovno pridobivajo na svoji vlogi dolgoročne zaščite kapitala. Zlato in srebro že dolgo ne služita več le kot varovalka pred inflacijo, temveč postajata aktivna naložbena razreda v okolju, ki išče stabilnost sredi geopolitičnih napetosti, visoke dolžniške obremenitve in valutnih pritiskov.
Vir: Jewelry Quarter Bullion, 2025
Pomemben indikator tega trenda je zlasti zlom razmerja med realnimi obrestnimi merami in ceno zlata. Čeprav je bilo običajno pričakovati, da bodo višje realne obresti zavrle rast zlata, opažamo nasprotno: vlagatelji namreč vedno bolj vrednotijo dolgoročne sistemske rizike, ki jih visoke obresti ne izničijo. Poleg tega centralne banke še naprej povečujejo svoje zlate rezerve – kar dodatno spodbuja zaupanje v ta plemeniti element kot hrambno sredstvo vrednosti.
Srebro kot “industrijsko plemenita kovina” prav tako beleži pozitivno gibanje. Povpraševanje po njem narašča ne le zaradi njegove vloge v sektorju elektronike in solarne energije, temveč tudi kot cenovno dostopnejši alternativi zlatu. Ker je trg srebra bistveno manjši in bolj občutljiv na premike sentimenta, lahko ti pogoji vodijo v hitrejše in bolj dinamične rasti.
Poleg klasičnih dejavnikov, kot so inflacijska pričakovanja, likvidnost in valutna nihanja, se povečuje tudi vpliv zelenih industrij in energetskih politik. Te pogosto vključujejo plemenite kovine v svoje proizvodne verige – kar pomeni, da naložba v zlato in srebro ni več samo defenzivna, temveč tudi strateško usmerjena k prihodnosti.
Kaj vse to pomeni za vlagatelje? V prvi vrsti priložnost za premislek o diverzifikaciji portfelja. V času, ko delniški trgi kažejo znake zasičenosti, obvezniški donosi ostajajo omejeni, in ko se fiat valute soočajo z lastnimi sistemskimi izzivi, postajajo fizične plemenite kovine znova relevantne; ne kot špekulativno orodje, temveč kot temelj dolgoročne naložbene filozofije, ki ceni stabilnost, fizično lastništvo in zaupanje v trajne vrednote. Sprejmite svojo zlata vredno odločitev še danes – vabljeni k ogledu ponudbe naložbenega zlata, srebra in drugih plemenitih kovin tukaj.
