Začetek leta 2026 je na trgu zlata zaznamovalo nadpovprečno volatilno trgovanje: po hitrem doseganju novih rekordnih ravni je sledil kratkotrajen popravek, nato pa ponovna krepitev cene. Za varčevalca je ključno sporočilo preprosto: ko se cena po padcu hitro stabilizira in ponovno doseže nove vrhove, to praviloma pomeni, da je povpraševanje visoko in razpršeno – od fizičnih oseb do institucionalnih vlagateljev in centralnih bank.
Kaj se dogaja na trgu plemenitih kovin januarja 2026
Po poročanju Reutersa je zlato januarja doseglo več zaporednih rekordov: 12. januarja je postavilo prvi letošnji vrh, 14. januarja ga je še izboljšalo, 16. januarja pa je sledil kratkotrajen popravek, ko so nekateri vlagatelji po hitri rasti prodali del naložb. Že v naslednjih dneh se je trg ponovno okrepil in 20. januarja dosegel novo rekordno raven.
V evrih se je cena v tem obdobju večinoma gibala okrog 4.000 evrov za unčo: ob vrhovih približno do 4.050 evrov za unčo, ob popravku pa se je približala območju okoli 3.900 evrov za unčo. Takšno gibanje je za varčevalce pomemben signal, da se zlato, kljub kratkoročnim nihanjem, ohranja na zelo visokih ravneh.
Zakaj je zlato raslo: obrestne mere, negotovost in premik v varnejše naložbe
Zlato ne prinaša obresti, zato mu pogosto koristi okolje, v katerem trg pričakuje znižanje obrestnih mer. Reuters je pri januarskih premikih večkrat izpostavil, da je rast podprla kombinacija pričakovanj o znižanju obrestnih mer, gibanja dolarja in povečane negotovosti, zaradi katere vlagatelji del sredstev preusmerjajo v naložbe, ki so tradicionalno razumljene kot varnejše.
V praksi to pomeni: ko se poveča občutek, da so finančni in politični pretresi bolj verjetni, se pogosto poveča tudi pripravljenost vlagateljev, da del premoženja usmerijo v zlato. Popravek cene 16. januarja je bil pričakovan, saj po hitri rasti nekateri kupci unovčijo del dobička. Pomembnejše sporočilo pa je, da se je zlato po tem znižanju razmeroma hitro spet okrepilo, kar potrjuje stabilnost povpraševanja.
Zakaj cena ostaja na visokih ravneh
Eden glavnih razlogov, da se cena zlata kljub kratkotrajnim popravkom ohranja visoko, je struktura povpraševanja. Na trgu so hkrati prisotni trije veliki kupci: fizične osebe, institucionalni vlagatelji in centralne banke. Fizične osebe zlato najpogosteje kupujejo kot dolgoročno varovalo prihrankov (zaščita kupne moči in večja finančna varnost v negotovih obdobjih), institucionalni vlagatelji pa ga vključujejo predvsem zaradi razpršitve naložb in zmanjševanja tveganj v portfeljih – pogosto prek borzno trgovalnih skladov, podprtih s fizičnim zlatom. World Gold Council poroča, da so ti skladi v letu 2025 zabeležili rekordne prilive (približno 89 milijard ameriških dolarjev), pri čemer so sredstva v upravljanju in količina zlata v skladih dosegli rekordne ravni.
Posebno vlogo imajo centralne banke, ki zlato kupujejo kot del upravljanja državnih deviznih rezerv. Njihovi ključni motivi so diverzifikacija rezerv, ohranjanje vrednosti na dolgi rok, zaščita pred inflacijo ter zmanjševanje geopolitičnih tveganj. To izpostavljajo tako raziskave World Gold Council kot tudi analiza Evropske centralne banke, ki poudarja, da je diverzifikacija glavni razlog, pomemben dejavnik pa je tudi zavarovanje pred geopolitičnimi tveganji.
Ob rekordnem začetku leta 2026 je Reuters izpostavil, da večje borzne hiše znova omenjajo možnost približevanja ravni 5.000 ameriških dolarjev za unčo v letu 2026, v kolikor se bo povpraševanje po varnosti in pričakovanje glede obrestnih mer nadaljevalo.
Ponudba se ne poveča hitro, v ozadju so tudi lokalne okoliščine
Pri zlatu se ponudba v kratkem času ne more bistveno povečati. Rudarska proizvodnja je kapitalsko in časovno zahtevna, zato se na nenaden porast povpraševanja ne odzove hitro. Poleg tega lahko na obseg proizvodnje vplivajo tudi lokalne okoliščine. Reuters je poročal, da je industrijska proizvodnja zlata v Maliju v letu 2025 upadla za približno 22,9 odstotka, predvsem zaradi zastojev in regulatornega spora v sektorju. Takšni dogodki sami po sebi ne določajo svetovne cene, so pa opomnik, da se lahko ponudba ob povečani negotovosti hitro zmanjša – kar ob močnem povpraševanju dodatno podpira visoke ravni cen.
Zakaj je naložbeno zlato dolgoročno še vedno pomembno
Ko so cene zlata visoke, se marsikdo upravičeno sprašuje, ali je to sploh še pravi trenutek za nakup. Pri naložbenem zlatu pa je smiselno izhajati iz drugačnega izhodišča. Zlato se praviloma ne kupuje z namenom lovljenja kratkoročnih cenovnih vrhov ali padcev, temveč kot dolgoročna zaščita kupne moči in pomemben element razpršitve premoženja.
Prav zato je za večino varčevalcev bolj premišljena strategija postopnega vstopanja na trg z zaporednimi nakupi. Takšna strategija zmanjšuje tveganje, da bi bil celoten znesek vložen tik pred kratkoročnim popravkom cene, hkrati pa omogoča sistematično in disciplinirano gradnjo zlate rezerve. V ospredju tako ostaja bistvo: dolgoročna stabilnost, ne kratkoročna špekulacija.
Pomembno je tudi razumeti širši kontekst. Po poročanju Reutersa nekateri analitiki za leto 2026 omenjajo možnost, da bi cena zlata dosegla tudi približno 5.000 ameriških dolarjev za unčo. Takšne napovedi seveda niso zagotovilo in jih ni smiselno jemati kot signal za hiter ali impulziven nakup, so pa dodaten pokazatelj, da trg zlato dolgoročno še naprej vidi kot pomembno zaščitno in strateško naložbo v okolju povečanih negotovosti, inflacijskih pritiskov in geopolitičnih tveganj.
Najpomembnejše sporočilo za konec ostaja jasno: zlato je dolgoročna naložba. Smiselno ga je kupovati z mislijo na leta, ne na dneve. Pogosto je dober čas za nakup takrat, ko imate urejeno osnovno finančno rezervo, jasen namen in disciplino za večletno vlaganje. Kratkoročna nihanja cen so normalen del trga, resnična vrednost dolgoročnega pristopa pa je v tem, da ne temelji na ugibanju vrhov in padcev, temveč na premišljeni in postopni zaščiti premoženja skozi čas
Razmišljate o naložbi v zlato ali srebro? Vabljeni k ogledu naše ponudbe in izvedbi brezplačnega svetovanja! Pišite nam na elektronski naslov, pokličite 080 24 28 ali nas obiščite v najbližji Gold Store poslovalnici – prijazni svetovalci vam bodo z veseljem pomagali.
