Srebro je ena najpomembnejših plemenitih kovin na globalnih trgih, saj združuje lastnosti investicijskega sredstva in industrijske surovine. Njegova cena je zaradi dvojne narave pogosto bolj volatilna kot pri zlatu, kar se odraža v občutljivih nihanjih povpraševanja in ponudbe. V zadnjem desetletju so štiri največje regije – ZDA, Indija, Nemčija in Avstralija – predstavljale glavnino svetovnega povpraševanja po srebrnih palicah in kovancih, kar pomeni, da dogajanje na teh trgih bistveno vpliva na globalne trende. Nedavno poročilo organizacije Silver Institute, ki ga je pripravila analitična hiša Metals Focus, dodatno potrjuje ta razmerja in ponuja vpogled v ključne vzorce, ki oblikujejo prihodnost srebra kot naložbe. V nadaljevanju za vas povzemamo ključne ugotovitve, celotno poročilo pa si lahko ogledate tukaj.
Na globalni ravni je dinamiko srebrnega trga v zadnjih letih ob dogajanju na ključnih trgih pomembno zaznamovala tudi ponudbena stran. Medtem ko je povpraševanje v številnih regijah dosegalo nove vrhove, se je rudarska proizvodnja srebra soočala z omejitvami – od višjih stroškov pridobivanja in okoljskih omejitev do politične nestabilnosti v ključnih državah proizvajalkah, kot so Mehika, Peru in Kitajska. Poleg tega se povečuje pomen recikliranega srebra, ki danes predstavlja že skoraj četrtino celotne ponudbe, a je ta vir odvisen od gibanj cen in zmožnosti zbiranja sekundarnih surovin. Neravnovesje med stabilno ali celo rastočo porabo in omejeno ponudbo tako krepi dolgoročni argument v prid višjim cenam. Posebej izrazito se to kaže na ameriškem trgu, ki kot največji svetovni kupec fizičnega srebra s svojim obsegom in dinamiko povpraševanja določa ton globalnim trendom.
Kot razvidno iz poročila, je bilo v ZDA med letoma 2010 in 2024 kupljenih kar 1,5 milijarde unč te kovine. Vrednost naložb v srebro v ZDA dosega približno 70 odstotkov obsega naložb v zlato, medtem ko drugod po svetu to razmerje znaša le okoli šest odstotkov. To kaže na posebno mesto, ki ga ima srebro v ameriški investicijski kulturi, ter na veliko pripravljenost vlagateljev, da ga uporabljajo kot zaščitni in diverzifikacijski instrument.
Indija ostaja drugi najpomembnejši trg. V obdobju 2010–2024 je tamkajšnje povpraševanje po palicah in srebrnih kovancih doseglo okoli 840 milijonov unč. Leto 2024 je bilo posebej izrazito, saj se je ob ugodnem gibanju cen povpraševanje povečalo za 21 odstotkov. Posebnost indijskega trga je močna povezava z lokalnimi kulturnimi in sezonskimi dejavniki, zlasti festivalskimi obdobji, ki lahko povzročijo močne kratkoročne skoke v nakupih.
Nemčija je v preteklosti veljala za enega najbolj dinamičnih evropskih trgov za srebro, kjer so letne količine med letoma 2020 in 2022 v povprečju dosegle 48,5 milijona unč. Vendar je povpraševanje po letu 2022 močno upadlo zaradi sprememb v davčni obravnavi, ki so zmanjšale privlačnost tovrstnih naložb. Kljub temu zadnje leto znova beleži postopno rast, saj so se nakupi povečali za približno četrtino, kar nakazuje, da interes vlagateljev ostaja živ, tudi ob manj ugodnih fiskalnih pogojih.
Avstralija je v zadnjem desetletju postala presenetljivo močan igralec. Povpraševanje se je od 3,5 milijona unč leta 2019 povzpelo na več kot 20 milijonov unč leta 2022. Takšen porast je rezultat kombinacije priljubljenosti srebra v okviru pokojninskih portfeljev ter ugodne davčne ureditve, ki spodbuja domače vlagatelje. Tudi v letu 2025 se pričakuje nadaljnja, čeprav zmernejša rast.
Obenem podatki kažejo, da povpraševanje po srebru ni homogeno in da ga določajo številni dejavniki – od kulturnih tradicij in davčnih režimov do makroekonomskih trendov in tehnoloških inovacij. Srebro namreč ni le investicijska kovina, temveč ima tudi pomembno industrijsko funkcijo. V zadnjih letih je postalo ključno v proizvodnji sončnih celic, elektronskih komponent in vozil, kjer se njegova uporaba nenehno širi. Prav kombinacija industrijske uporabnosti in investicijske privlačnosti ustvarja specifično dinamiko trga, ki je pogosto bolj nepredvidljiva kot pri zlatu.
Za vlagatelje ima ta volatilnost dvojni pomen. Na eni strani pomeni povečano tveganje in možnost kratkoročnih izgub, na drugi strani pa odpira prostor za pomembne dobičke, če se znajo pravočasno odzvati na spremembe povpraševanja in ponudbe. Ob trenutnem razmerju med ceno zlata in srebra, ki je zgodovinsko gledano še vedno visoko, mnogi analitiki opozarjajo, da je srebro podcenjeno in da se lahko njegova cena v prihodnjih mesecih povzpne na območje med 40 in 50 USD na unčo (približno 36 do 46 EUR), v optimističnih scenarijih pa celo do 75 ali 100 USD (približno 68 do 91 EUR).
Imate vprašanje? V Gold Store vam nudimo brezplačno svetovanje, namenjeno oblikovanju premišljenih naložbenih odločitev. Pišite nam na elektronski naslov, pokličite 080 24 28 ali nas obiščite v najbližji Gold Store poslovalnici – prijazni svetovalci vam bodo z veseljem pomagali!
