Godina 2025. donosi dinamično i neizvjesno investicijsko okruženje, obilježeno gospodarskom nestabilnošću, inflacijskim pritiscima, geopolitičkim napetostima i promjenama monetarne politike središnjih banaka. U takvim uvjetima plemeniti metali – zlato, srebro, platina i paladij – ostaju ključni dio investicijskih portfelja kako institucionalnih tako i individualnih ulagača. Uz daljnje prilagodbe monetarne politike, ograničenu ponudu i promjenjivu industrijsku potražnju, svaka od ovih kovina u 2025. nudi jedinstvene prilike i rizike.
Zlato: ključna sigurna investicija
Zlato već stoljećima predstavlja temelj očuvanja vrijednosti, osobito u razdobljima financijske nestabilnosti. U proteklom desetljeću njegova cijena kontinuirano raste, a krajem 2024. dosegnula je rekordnih 2.100 USD po unci. Analitičari predviđaju da bi se taj trend mogao nastaviti i 2025., pri čemu će ključni čimbenici biti monetarne politike najvećih središnjih banaka i inflacija. Očekivane promjene kamatnih stopa od strane američke Federalne rezerve (Fed) i Europske središnje banke (ECB) također će imati značajan utjecaj na burzovne fluktuacije zato što bi potencijalno smanjenje kamatnih stopa moglo povećati potražnju za zlatom kao sigurnim utočištem.
Osim toga, zlato ostaje ključna investicija u razdobljima geopolitičkih rizika. Nastavak rata u Ukrajini, napetosti unutar Europske unije, sukobi između Kine i Zapada te politička nesigurnost u SAD-u mogli bi dodatno povećati potražnju za zlatom. Središnje banke, osobito u Kini, Turskoj i Indiji, nastavljaju intenzivno povećavati svoje zlatne rezerve – u 2022. kupile su više od 1.100 tona zlata, što je najveća količina od 1950. godine. Iako službeni podaci za 2024. još nisu dostupni, analitičari očekuju nastavak ovog trenda.
Ulagači koji žele iskoristiti prednosti zlata imaju na raspolaganju nekoliko opcija. Fizičko zlato u obliku poluga i kovanica i dalje je najbolji izbor za dugoročnu zaštitu imovine jer ne uključuje kreditni rizik. Ipak, ključno je ulagati kroz provjerene i pouzdane izvore, pri čemu je odabir renomiranog i certificiranog prodavača zlata od velike važnosti. Preporučujemo proizvođače kao što su Argor-Heraeus, C. Hafner i Valcambi, koji posjeduju Good Delivery certifikat. Također, preporučuje se provjera troškova pohrane, transakcijskih naknada i mogućih poreznih obveza koje mogu utjecati na dugoročnu isplativost ulaganja. Alternativa fizičkom zlatu su zlatni ETF-ovi, koji nude visoku likvidnost, ili dionice rudarskih kompanija, koje donose veće prinose, ali i višu razinu rizika.
(Jewellery Quarter Bullion, 2025.)
Srebro: podcijenjeni plemeniti metal
Srebro ima dvostruku ulogu – upotrebljava se kao investicijski metal i kao industrijska sirovina, ključna za proizvodnju solarnih panela, elektronike i električnih vozila. U protekloj godini njegova je cijena porasla na 30 USD po unci, a očekuje se daljnji rast, prije svega zbog povećane industrijske potražnje i ograničene ponude.
Srebro je ujedno ključno za tranziciju na obnovljive izvore energije jer je neophodan materijal za fotonaponske ćelije i baterije za električna vozila. Kako vlade diljem svijeta povećavaju ulaganja u obnovljive izvore energije, analitičari predviđaju nastavak rasta potražnje za srebrom u sektoru solarne energije.
Na cijenu srebra utječu i ograničenja u ponudi zato što rudarska proizvodnja ne može pratiti rastuću potražnju. Neki analitičari upozoravaju na moguće nestašice srebra, što bi moglo dodatno povećati njegovu cijenu. Važan čimbenik je i omjer cijene zlata i srebra, koji ostaje povijesno visok – to znači da je srebro, u usporedbi sa zlatom, trenutačno podcijenjeno i predstavlja priliku za ulagače.
(Jewellery Quarter Bullion, 2025.)
Platina: potencijal za rast
Platina je povijesno često imala veću vrijednost od zlata, no proteklih godina zaostaje zbog slabije industrijske potražnje i zamjene jeftinijim alternativama.
Najveći je potrošač platine automobilska industrija, gdje se upotrebljava u katalizatorima za smanjenje emisija. Uz sve strože ekološke propise, posebice u Europskoj uniji i Kini, očekuje se porast potražnje za platinom u 2025. godini. Posebno važnu ulogu imat će razvoj vodikove ekonomije s obzirom na to da je platina ključna komponenta u gorivnim ćelijama.
Osim veće industrijske potražnje, pojavljuju se i rizici na strani ponude: Južna Afrika, koja proizvodi više od 70 % svjetske platine, suočava se s izazovima poput problema u opskrbi električnom energijom i radničkih štrajkova, što može smanjiti ponudu, povećati cijene i poboljšati prinose za investitore.
(Jewellery Quarter Bullion, 2025.)
Paladij: metal na prekretnici
Paladij je u proteklom desetljeću doživio značajan rast cijene, koja je 2022. dosegla rekordnih 3.000 USD po unci, no u 2024. cijena je počela padati jer proizvođači automobila sve češće zamjenjuju paladij jeftinijom platinom.
Osim toga, prijelaz na električna vozila smanjuje potražnju za ovim plemenitim metalom jer električni automobili ne koriste katalizatore u kojima se paladij tradicionalno upotrebljava. Međutim, geopolitički rizici i dalje mogu utjecati na ponudu paladija s obzirom na to da Rusija, koja proizvodi gotovo 40 % svjetskih zaliha paladija, ostaje pod sankcijama Zapada.
Ulagači koji razmišljaju o paladiju trebaju obratiti pažnju na trendove u automobilskoj industriji i moguće poremećaje u opskrbi. Iako ova plemenita kovina dugoročno gubi na značaju, kratkoročne geopolitičke i industrijske promjene i dalje mogu pružiti prilike za trgovanje, koje zbog volatilnosti zahtijevaju promišljenost i dobru informiranost.
(Jewellery Quarter Bullion, 2025.)
U sažetku, godina 2025. donosi brojne investicijske prilike u području plemenitih metala: zlato ostaje najpouzdaniji izbor za zaštitu imovine u razdobljima financijske nesigurnosti, dok se srebro ističe svojim industrijskim potencijalom i dugoročnim mogućnostima rasta. Platina ima obećavajuću budućnost, ponajprije u automobilskoj industriji i razvoju vodikove tehnologije, dok paladij, zbog volatilnosti, nije prikladan za dugoročna ulaganja, već više kao kratkoročna prilika koja zahtijeva oprez i dobru informiranost.
